台灣論壇 台灣銀行業放款中國恐遭滑鐵盧，新政府需留意後續發展

台灣銀行業放款中國恐遭滑鐵盧，新政府需留意後續發展

阿湯哥，曾留美多年主修經濟、財務

中央社今年3月31日訊息報導：謝金河指出，台灣的銀行業近年來積極西進，整體銀行業在中國大陸曝險部位高達新台幣2.75兆元；假若陸企債務危機引爆，台灣銀行業恐成「重災區」。

先前曾有報載中國遼寧的東北特鋼集團，因為無法償付到期的人民幣8.52億元債務本息，上任不久的董事長即在家中上吊自殺身亡，引爆東北特鋼的一連串債務醜聞。在此事件之前，天津市國資委掌控的渤海鋼鐵集團，可能面對高達人民幣1,920億元債務，迫使債權銀行採取保全手段。渤海鋼鐵集團，年產能超過2,000萬噸，比台灣中鋼規模還大，如今在中國鋼鐵的產能過剩中，高槓桿之財務結構確為公司帶來空前壓力。

最近，日本的「日經新聞」報導：中國大陸的民間債務高達21.5兆美元(換算成新台幣約650兆元)，已達到中國國內生產毛額（GDP）的205%，這接近1990年日本資產泡沫吹破前的水準，意味中國大陸經濟的壓力已達到「警戒線」。因此，這些年致力在中國放款的台灣金融機構，恐被掃到「颱風尾」，要特別的小心啊！

中國債務危機超越次貸風暴

彭博評論Gadfly作家蘭納(Christopher Langner)撰文指出，中國債務問題已到達美國次貸危機的水準，六年來銀行壞帳大幅成長256%，迄2015年底含存有還款風險的「關注類」貸款在內，壞帳規模達到4.2兆人民幣，業已超過美國2006年次級房貸總額六千億美元(約3.9兆人民幣)。經濟合作暨發展組織(OECD)報告：也下修今年全球經濟成長預測至3%，預估中國今、明兩年的成長率則分別為6.5%與6.2%。

此外，信評機構標普(S&P)與瑞銀集團(UBS)日前甫警告，中國信貸過度成長，金融體系面臨日漸升高的風險，將為經濟帶來「大麻煩」。標普又說，中國債務，相對於國內生產毛額比率上升；而「AA-」的長期信評與展望「穩定」，恐面臨被調整的壓力。

中國銀監會統計顯示，2015年十二月中國商業銀行不良貸款金額年增51%，至1.27兆人民幣，創2006年六月以來的最高水準；壞帳率從1.25%上升至1.67%，而銀行業吸收潛在虧損的壞帳撥備覆蓋率，卻從一年前的200%以上，下降至181%。

蘭納在專欄上表示，中國政府基於金融債務龐大，不但不遏制銀行業的放款能力或要求打銷壞帳，卻走鋼索的「反向操作」，考慮降低確保銀行體系健康的監管標準：擬降低壞帳撥備覆蓋率至150％，如此或可讓銀行增加放貸，稀釋不良貸款率至表面可控制的程度，只是這種作帳的「欺騙手法」恐怕無法永遠持續下去，尤其是在經濟已經趨緩與過度借貸槓桿的情況下，採用治標而非治本的方式處理，日後勢必將付出代價。

中國銀行業壞帳規模升至近10年最高

隨著中國經濟成長的放緩，企業債務違約案件頻傳；2015年第4季銀行業壞帳規模，創下近10年來最高，亦為連續第10季走升。為協助拉抬中國經濟，在中國政府的默許下，銀行業向企業擴大放款，今年1月新增人民幣放款金額創史上最大，中國人行公布的最新數據顯示，1月新增人民幣放款達2.51兆元，創單月歷史最高；1月社會融資規模亦達人民幣3.42兆元，較去年同期成長逾1倍。

中國銀行業一月份新增人民幣貸款達2.51兆元，創歷史新高，遠高於市場估計的1.9兆元。日本專家直言，中國經濟基本面不佳，有很高機率將會硬著陸(hard landing)，更大麻煩在於必須穩定匯率，而無法使用量化寬鬆(Q.E)的貨幣政策。今年1月中國銀行業積極擴大放款，意味了他們獲得中國政府默許，以對抗經濟放緩。

匯豐銀行在2015年12月中旬發布報告指出，今年中國面臨的8大風險中，其中一項就是「企業債務違約比率攀升」。匯豐並對今年上半年到期的中國國內公司債進行一連串風險測試，顯示若無外部支持，有30家企業所發的43檔公司債將爆發違約。中國企業頻傳債務違約事件，銀行業首當其衝，獲利成長持續減緩。根據中國銀監會發布的最新數據，2015年第4季銀行業壞帳規模增加7%至人民幣1.27兆元(1960億美元)，創下2006年6月以來最高，壞帳率也升至1.67%。若將「關注類貸款」納入，整體銀行業壞帳金額約人民幣4.2兆元，壞帳率升至5.5%。

陸股今年2月8日雖暫停「熔斷」機制，今年以來幾乎成為全球市場的「黑天鵝」，外界關切台灣金融業對中國曝險。根據台灣金管會統計，包括銀行、保險、證券在內的金融業，對中國及人民幣整體曝險金額為2.75兆元，其中以銀行曝險約為1.96兆元最多(本國銀行對中國的投資、放款及同業拆借的合計曝險金額，約為1.76兆元，另外投資陸股則有新台幣27.4億元，若加計以人民幣計價的寶島債約為2,028億元)。

綜上所述，台灣銀行業在2000年首度政黨輪替前後，值阿扁總統剛上台之際，曾實施「二五八金融改革計畫」，當時打掉新台幣2兆元呆帳，好不容易才把體質改善。但近年來馬政府大力西進、全面傾中的結果，致力對陸企放款，正好搭到金融業西進的「末班車」。若是未來中國經濟生變，陸企出現債務「連環爆」之危機，台灣的銀行業恐可能又成為了「重災區」。扁政府是省錢、愛人民的政府，和馬政府亂花錢、掏空台灣經濟，形成強烈的對比。

由《中國影子銀行内幕：下一個次貸危機》的作者張化橋(原為中國人行官員)指出，中國的信貸擴張情形，其實比美國或歐洲的量化寬鬆措施都還要更嚴重。加總1986到2012年，中國的指標M2貨幣供給額複合增速約為21.1%。對於中國尚在開發中的國家來說，其GDP成長年率目前約7%，通貨膨脹率卻只有不到2%，其實已經算是相對的通貨緊縮。所以，我們若用貨幣經濟學上的費雪方程式來檢視中國經濟發展，其遠景是相當令人憂心的。在該方程式中，貨幣供給額年成長率之增加率(估20%)應該等於經濟成長率(7%)與通膨率(2%)之總和。由前項數據得知，中國流通出來過多的貨幣數量，結果並無法有效的創造其經濟成長，雖物價上稍為和緩。此表示其貨幣流通的效率欠佳，可能浮濫預算甚至人謀不臧的成分非常的高；若這樣下去，中國經濟不會出問題就奇怪了。